信达证券股份有限公司武浩近期对长盛轴承(300718)进行筹商并发布了筹商叙述《定增助力产能延长，风电降本掀开滑动轴承成漫空间》徐可欣 拳交，本叙述对长盛轴承给出评级，刻下股价为20.54元。

长盛轴承(300718)

事件：2022年9月30日，公司发布2022年度向特定对象刊行股票预案，本次拟刊行数目不跨越本次刊行前公司总股本的30%，即本次刊行股数不跨越89，403，164股（含本数），召募资金总数不跨越4.46亿元（含）。

点评：

定增预案发布，召募资金拟投资自润滑轴承及滚珠丝杠方法。公司本次刊行召募资金扣除财务性投资身分与刊行用度后，拟投资于扩建年产自润滑轴承16，700万套、滚珠丝杠3万套方法、新建年产14，000套风力发电自润滑轴承方法、筹商院建造方法及补充流动资金，投资金额分散为2.65/1.31/0.30/1.2亿元，建造期均为2年。

扩产在即，备战新动力车国产替代。轻量化、低杂音、无给油等自润滑轴承所具备的优点，使得其在新动力汽车上的垄断得以快速施行。当今每台新动力汽车上自润滑轴承的垄断数目仍是跨越100件，况且正在不休地替代滚针、粉末类轴承而产生新的垄断。公司深耕自润滑轴承领域多年，并不休进入汽车等客户供应链体系，博泽、延峰安谈拓汽车座椅、爱德夏汽车搭钮自润滑轴承等已运转批量应用公司家具替代原入口家具。这次募投“扩建年产自润滑轴承16，700万套、滚珠丝杠3万套方法”达产后，将酿成年产16，000万套金属塑料团员物自润滑轴承、100万套金属基自润滑轴承、400万套双金属范围润滑轴承、200万套高性能自润滑平面滑动轴承、3万套滚珠丝杠的坐褥智商。咱们瞻望公司异日将凭借家具及资本优势类似产能的加多，加快霸占外资厂商份额徐可欣 拳交，迎来高速发延期。

布局风电轴承，打造第二成长弧线。受到2022年风电补贴退坡，大型化导致轴承单价大幅高涨，海优势电崇敬难度加大等身分影响，主机厂的资本压力渐渐种植，异日风电行业以滑动轴承替代转念轴承或将成为趋势。自润滑滑动轴承在镌汰购置资本、减少崇敬插足、提高经济效益方面均具有相对优势，公司风电滑动轴承家具选拔了高分子材料的决策，在风机反复起停，油膜没酿成时可起到润滑及保护的作用。连年来，公司加大研发自润滑轴承家具，在研家具瞻望在异日两年将连接量产，受益于产能的提前布局，公司自润滑轴承领域有望保捏进一步增长，为公司孝顺显耀营收增量。

收入稳中有升，盈利智商环比改善。2022年H1，公司罢了买卖收入5.3亿，同比增长6.0%；归母净利润0.78亿，同比减少15.16%，公司毛利率为26.52%，同比减少3.51pct，环比加多1.78pct；净利率为14.77%，同比下跌3.87pct，环比增长3.15pct。上半年受疫情影响，机械及汽车行业卑鄙需求及物流供应情况受挫，瞻望下半年工程机械行业情况好于上半年，汽车主机厂或会开释较多订单，咱们瞻望下半年公司功绩将捏续改善。

盈利预测与投资评级：受益于公司拓展新业务掀开功绩空间及新动力汽车销量的捏续增长，不推敲这次募投方法的影响，咱们瞻望公司2022-2024年营收分散是12.24、15.03、18.25亿元，同比增长24.3%、22.8%、21.5%；归母净利润分散是1.99、2.56、3.14亿元，同比增长28.1%、29.0%和22.4%；扫尾9月30日市值对应22-24年PE为30.82X、23.89X和19.52X。

风险身分：卑鄙需求不足预期风险、国产化率种植不足预期风险、行业竞争加重风险、原材料价钱波动风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据筹商，中泰证券冯胜筹商员团队对该股筹商较为久了，近三年预测准确度均值为69.07%，其预测2022年度包摄净利润为盈利1.94亿，笔据现价换算的预测PE为31.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；曩昔90天内机构地方均价为23.49。笔据近五年财报数据，证券之星估值分析器具露馅，长盛轴承（300718）行业内竞争力的护城河一般，盈利智商一般，营收获长性较差。财务可能有隐忧，须要点慈祥的财务地方包括：货币资金/总财富率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司地方2.5星，好价钱地方2.5星，详尽地方2.5星。（地方仅供参考，地方范围：0 ~ 5星，最高5星）

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